Почему так сложно заниматься финансированием МСП?

Данная статья основана на дискуссионном блоге Дорте Вайдих, Управляющего Директора IPC GmbH, размещенном на сайте глобального партнерства CGAP (http://www.cgap.org/comment/531#comment-531). Несмотря на то, что данный документ был опубликован несколько лет назад, тема продолжает быть актуальной. Приведение в соответствие внешнего финансирования и реальных потребностей и способностей малого бизнеса было, есть и, скорее всего, останется сложной и нерешенной задачей. Неадекватное финансирование, выраженное в суммах, сроках, графиках погашения и залоговом обеспечении, может негативно отразиться не только на способности погашать задолженность, но и поставить под угрозу развитие малого бизнеса. Неадекватное финансирование ведет к чрезмерной закредитованности и в итоге к закрытию бизнеса. Другими словами, неадекватное финансирование угрожает достижению истинных целей финансирования МСП, а именно поддержка развития малого бизнеса и усиление сектора малого бизнеса в экономике.

Три мифа о финансировании МСП

Малый и средний бизнес снова оказался в центре внимания международного сообщества. И снова, инициативы на международном, региональном и местном уровнях нацелены на усиление и поддержку субъектов МСП, так как их роль в укреплении экономик стала понятной. В то же самое время, достижение ожидаемых результатов и показателей как от прошлых, так и текущих инициатив вызывает вопрос.

К сожалению, условия, в которых МСП ведут свою деятельность, не всегда благоприятны для их роста и развития. Это утверждение справедливо, если посмотреть на наиболее часто упоминаемые факторы влияния: правовое поле, налогообложение МСП, квалификацию работников, и не в последнюю очередь – доступ к финансированию.

То, что МСП, действительно, в течение ряда последних лет находятся в центре внимания, подтверждается тем, что они получали существенную поддержку способствующую развитию бизнеса, в форме политического диалога, «политической» поддержки и, что наиболее важно, в форме выделения кредитных ресурсов для финансирования этих предприятий.

Результаты последних исследований спроса на кредиты для МСП подтвердили то, свидетелями чего мы были десятки лет во многих странах четырех континентов, где работали консультантами в сфере финансирования МСП: доступ к финансированию далеко не всегда является главной проблемой.

Наш практический опыт выявил ряд ошибочных суждений о финансировании МСП. Я остановлюсь на трех основных мифах о финансировании МСП:

Миф #1:

“Существует огромная нехватка средств для финансирования МСП – чтобы закрыть этот пробел, необходимо еще больше средств”

Миф #2:

“Финансовые учреждения знают, как финансировать МСП”

Миф #3:

“Чтобы форсировать экономический рост, важно кредитовать МСП, неважно каким способом”

Источник: IPC GmbH

Несмотря на наличие ликвидности у финансовых учреждений по всему миру, доступ к финансированию, обеспечивающему устойчивый рост, получили лишь немногие МСП. Некоторым из них посчастливилось работать на рынках, где и им достается некоторая доля ликвидности. Однако для них существует или риск недофинансирования или риск закредитованности, если кредитор ведет себя безответственно.

Одна из проблем, с которой приходится сталкиваться финансовым учреждениям, начинающим развивать кредитование МСП - сильная разнородность предприятий данного сектора. В то время как у микропредприятий и крупного бизнеса довольно несложно выделить общие черты, МСП же классифицировать гораздо сложнее.

Таким образом, для более адекватного обслуживания МСП и управления кредитными рисками, необходим более утонченный подход. К данной клиентской группе, как к никакой другой, применим принцип «Знай своего клиента». Тем не менее, многие кредитные учреждения не имеют возможности или желания вкладывать усилия в то, чтобы глубоко изучить финансовые потребности МСП, и это приносит и будет приносить больше вреда, чем пользы, как самим МСП, так и кредитующим их финансовым учреждениям.

Для подкрепления моих доводов я остановлюсь на двух примерах МСП и опишу их финансовую ситуацию, которая является иллюстрацией упомянутых “мифов о финансировании МСП”. Хотя каждая ситуация по своему уникальна, представленные ниже описания ни в коей мере не являются изолированными примерами. Я и мои коллеги часто сталкиваемся с подобными примерами, которые являются отражением возможных негативных последствий, если финансовое учреждение до конца не понимает бизнес (потенциал) клиента и его финансовые потребности:

Ситуация 1 – безответственное финансирование

Описание бизнеса

Предприниматель производит фанеру и деревянные компоненты для дверей. Бизнес был основан в 2001 году Мирланом и Асель К. и до 2006 года развивался стабильно. В 2007 году на волне экономического подъема ввиду оптимистических прогнозов было сделано несколько новых инвестиций в производственные мощности. На данном предприятии занято 28 человек.
В правой колонке приводятся фактические данные компании по состоянию на январь 2008 г. и июнь 2009 г.

За кулисами

По состоянию на июнь 2009 г. у бизнеса было 14 текущих кредитов, полученных в пяти банках и одной лизинговой компании. Хотя основной доход бизнес получает в национальной валюте, все кредиты были выданы исключительно в евро и долларах, а значит, валютные риски кредитными организациями были полностью проигнорированы. В результате у клиента образовалась чрезмерная задолженность. Обслуживание столь большой долговой нагрузки, возникшей в результате покупки оборудования исключительно за счет внешних заимствований, потребовало бы соответствующего увеличения объемов продаж и/или рентабельности. Однако фактический объем продаж и прибыль клиента снизились. Влияние финансово-экономического кризиса на бизнес было только верхушкой айсберга.

Баланс, долл. США

 Отчет о прибылях и убытках, долл. США

В настоящее время данное предприятие МСП имеет множество проблем, при этом видно, что оно не испытывает трудностей в получении доступа к финансированию. Хотя на многих рынках по всему миру кредитование МСП развивается бурными темпами, в странах с переходной и развивающейся экономикой практика безответственного финансирования, связанная с игнорированием валютных рисков или с доведением клиентов до чрезмерной задолженности, может принести МСП больше вреда, чем пользы. Поэтому для содействия росту сегмента МСП, кредитно-финансовые учреждения должны понимать бизнес своих клиентов и предоставлять им адекватное финансирование.

Ситуация 2 – неадекватное финансирование

Описание бизнеса

Эмиль А., предприниматель, импортирует и производит духи. Свой бизнес он основал 18 лет назад. Ему принадлежат три магазина, из которых два находятся в центре города и один в крупном торговом центре. Для оптимизации своего налогообложения он передал права собственности на магазины своей племяннице и двум племянникам. Один из магазинов был приобретен совсем недавно. У Эмиля диплом по бизнес-администрированию, он является единоличным собственником бизнеса и имеет шесть наемных работников.
В колонке справа представлена информация по официальной и фактической отчетности доступная за 2010 год.

За кулисами

Эмиль профинансировал покупку последнего магазина и пополнил оборотный капитал за счет кредитных карт и краткосрочных кредитов. На момент анализа предприятие имело 8 лимитов по кредитным картам и пять краткосрочных кредитов, полученных через восемь банков. Единственный долгосрочный кредит сроком на 2.5 года и 6-месячным льготным периодом погашения был получен в банке, клиентом которого он являлся с 1992 года. Целью данного кредита было пополнение оборотных средств.

Баланс на 31.12.2010, в долл. США

 Отчет о прибылях и убытках, 01.01.-31.12.2010, в долл. США (среднемесячные показатели) 

Данное предприятие МСП также не имеет проблем с получением доступа к финансированию, но финансирование, получаемое им, не является адекватным. Кредитные карты – приемлемый инструмент для закупок за рубежом, но они не должны использоваться для финансирования постоянных оборотных активов, так как сроки задолженностей не совпадают с операционным циклом бизнеса, и стоимость фондов излишне высока. Несовпадение активов и пассивов по срокам в финансовой структуре предприятия создает высокий риск возникновения разрыва ликвидности для всех видов бизнеса. 

Эти примеры свидетельствуют о том, что многие финансовые учреждения не понимают потребностей предприятий и еще не увидели реального потенциала МСП. Это единственное внятное объяснение тому, почему так мало учреждения «инвестируют» в развитие своей институциональной структуры, которая давала бы им возможность устойчиво и ответственно обслуживать МСП. Чтобы удовлетворить реальные потребности МСП, необходимо приложить существенные усилия, поскольку модели кредитования МСП, разработанные для стабильных рынков, где на цифры официальной отчетности можно положиться, не пригодны для рынков, где МСП по большей части все еще работают неформально.

Финансовым учреждениям, всерьез заинтересованным в обслуживании потребностей МСП, требуется более долгосрочная поддержка доноров и банков развития, чтобы дать им возможность построить необходимые структуры для устойчивого обслуживания МСП. Иными словами, для реального институционального строительства необходима поддержка, которая гораздо шире, чем просто финансирование и краткосрочные консультации.

Читатели этой статьи, возможно, отметят, что аргументы выстроены так, чтобы продвигать идею консалтинга и технической помощи. И это отчасти верно. Оппоненты могут и приводят другие аргументы, но, тем не менее, несколько бесед с представителями МСП об их опыте получения финансирования быстро развенчают вышеуказанные мифы.