"КОГДА ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ высокие, а инфляция низкая, инвестиции — самое выгодное решение: держатели сбережений легко могут получить доход, просто вложив свои средства в казначейские векселя или аналогичные безопасные активы. Однако все становится сложнее, когда процентные ставки низкие, как в большинстве стран с развитой экономикой со времен мирового финансового кризиса 2008– 2009 годов, а в некоторых и еще дольше. Устав от нулевых или близких к нулевым процентным ставкам, держатели сбережений могут склониться к тому, чтобы поэкспериментировать с более рисковыми активами или стратегиями в надежде на более высокую прибыль. Экономисты называют это стремлением к более высокой доходности.
Индивидуальные инвесторы могут перевести деньги со сберегательных счетов на фондовый рынок. Компании могут стремиться увеличить доходы за счет спекулятивных инвестиций, финансируемых с помощью заемных средств, поскольку заимствования дешевы. Финансовые организации, например, банки и страховые компании, могут заключать рискованные сделки, чтобы сохранить прибыль или даже выжить. Однако повышение риска портфелей увеличивает вероятность убытков. Повышение уровня задолженности означает, что компании оказываются в более неустойчивом положении в случае неблагоприятных шоков. В итоге возрастает институциональная уязвимость и повышается вероятность экономической и финансовой нестабильности."
Статья опубликована в журнале МВФ "Финансы и Развитие" и доступен по следующим ссылкам на русском и английском языках.
Источник: МВФ, ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ, июнь 2021 г.
Изображение: ISTOCK / RASTUDIO